会计政策选择的经济后果的分析
摘要：企业拥有会计政策选择权是现有的会计理论水平与制度框架下的必然产物，它是一种决策，它以一定的方式影响（形式上或实质地影响）会计系统产出的信息。这种决策既可以从战略角度考虑，作为一种长期的政策运用，也可以从战术角度出发，作为一种短期的策略而对收益产生影响，控制会计信息的生成。上市公司运用这种选择权在进行会计政策变更的同时，也会对各利益相关者产生一定的影响。
关键词：会计政策选择；经济后果；利益相关者
会计政策选择的经济后果，是指企业会计政策选择对会计报告、会计信息所造成的结果，从而影响企业、政府、投资者、债权人等利益相关者的决策行为，并且最终导致了经济秩序和市场运行的不稳定。会计政策不是一种纯粹的技术规范，不同企业会计政策选择将会生成不同的会计信息，从而影响到不同利益集团的利益，使部分人受益，另一部分人受损。因此，从本质上讲，形式多样的企业会计政策选择的经济后果，就是为不同利益集团争取于己有利的经济利益和政治利益提供了可能性。市场经济的发展对会计政策选择产生一定的影响，同时会计政策选择又对市场经济中的各主体产生影响和作用。
一、市场经济对会计政策选择的影响
现代市场经济是一种分权的、非集中的经济，它鼓励企业或个人的自主决策，从而为会计政策选择提供了宽松的观念背景；同时，现代市场经济又是一种法制的、规范的经济，它强调效率和公平，要求为信息的流动提供规范的框架。会计政策选择正是这种自由与不自由之间的对立统一。市场经济对会计政策选择的影响主要表现在以下几个方面：
（一）会计主体观念
两权高度分离，投资主体极端多元化，资本一经投入企业则终极所有权即模糊，这种情形下只有主体的利益才是共同的利益。要求会计政策选择立足企业本体立场，讲求整体优化。
（二）实质重于形式
企业多元化的组织格局，纵向、横向上的扩展联合使得会计报表不再拘泥于法律形式，而应重在反映“经济实质”。同时，市场经济要求信息对决策有用，而只有真正传达了经济实质的信息才是高质量的、有用的信息。会计方法的取舍也应看其能否提供反映经济实质的信息。
（三）中立性原则
市场经济强调公开、公平和公正，只有“中立”才符合上述要求。同时，现代企业是作为多元契约的联结点而存在，只有中立的信息才能维系不同契约的订立和履行，“厚此薄彼”将导致解约或重新签约成本。因此，中立性原则将成为会计政策选择时评价备选方法的一条重要原则。
（四）谨慎性原则
竞争性的经营环境时刻提醒企业风险与回报并存，要求会计-计量应采取必要的安全及保守态度，这将直接成为会计政策选择的指导思想之一。
二、会计政策选择对相关利益者的影响
按照会计政策选择与信息披露的后果可以把会计政策选择分为两类：一类是会计政策选择所产生的最终信息后果将改变公司的内在价值，可以称这类会计政策选择是技术性的。管理当局交易特别性的地位体现了对技术性会计政策选择的主导地位。由于改变公司内在价值会给企业契约的各订约人带来较大程度的风险，管理当局进行机会主义的行为选择的可能性比较小。再加上逐渐规范的会计政策框架使得这部分以技术性为特征的会计政策选择只具有了很可限的可塑性，这说明了管理当局对于这部分会计政策选择操纵空间越来越小。另一类是最终信息后果不会影响公司内在价值的会计政策选择，这部分会计政策选择的目的在于通过形成信息屏障而让某些利益集团从信息交易中获利，可以称其为交易性的会计政策选择。其最主要的特点是具有广泛的可塑性，也就是通过会计政策选择会导致最大程度的机会主义。会计政策选择的影响主要表现为：
（一）会计政策选择对管理当局的影响
在现代企业中，为了降低代理成本，企业的管理当局与股东之间都签有一定的奖酬计划，主要包括管理报酬计划、分红计划和业绩计划。这些计划都是根据会计信息制定的，管理人员的报酬是随着报告盈利的增加而增加，提高报告收益的现值可提高管理人员报酬的现值。根据实证研究的结果，如果收益低于需要支付红利的最低水平，则管理层存在减少当年收益的动机，即尽可能提前确认“收益损失”，以增加本来的期望利润和分红；如果管理者的分红计划中包括了认股权，那么管理当局则选择能平滑收益的会计方法，以保持其股票价格的稳定增长。企业管理当局对会计政策选择的立场是维护个人收益最大化的企业立场。
（二）会计政策选择对投资者的影响
所有权与经营权的分离使“道德风险”与“逆向选择”不可避免。道德风险是指由于市场中的一方不能观察另一方行动的情况，而造成的一方对另一方有关行为的信息不对称。“逆向选择”是信息不对称的另一种类型，是指掌握信息优势的一方利用信息优势来获取超额利润的现象。“逆向选择”的一种表现形式是企业管理当局有动机隐瞒不利信息，因为不利信息会损害他们的名誉，继而降低他们在经理人市场的价值。这将产生两种逆向选择效果：
1、由于投资者不了解管理当局隐瞒信息的具体性质，在缺乏充分披露的情况下，投资者无法区分各证券间的质量差异，因而证券的市场价格就只能反映其平均质量水平。
2、由于管理当局对投资者隐瞒了不利的会计信息，投资者不能客观地评价管理当局的经营业绩，经理市场对经营者的监管能力降低了，经理人员的平均质量水平也相应下降。
这两种逆向选择效果均可采用不合理的会计政策选择来实现，在某种程度上保护了业绩不佳的经营者，这种“柠檬现象”必然会影响到投资者的投资决策。
（三）会计政策选择对债权人的影响
为了降低风险，债权人通常要求在债务契约中规定一些限制性的条款，比如规定最低限度的流动比率、限制对资产的清理和转移、规定利息保障倍数、限制企业发行新债等。这些限制性条款一般都是依据会计信息订立的，对条款的监督，也通过会计信息进行，这样就使会计程序方法与违约的可能性大小直接相关，从而为管理当局的会计政策选择提供了可能。
实证研究结果表明：在其他条件不变的情况下，企业的负债权益率越高，企业管理当局便越有可能选择可将报告收益从未来期间转移至当前的会计政策；如果企业在某种情况下将发生违约行为，管理当局总是会通过变更会计程序或者改变会计方法以避免这种违约行为。实证研究结果证明：企业越是与特定的、基于会计信息的限制性条款联系紧密，管理当局越是可能采用可增加当期收益的会计政策以逃避违约的惩罚。会计政策的选择增加了债权人的契约成本。
（四）会计政策选择对政府的影响
政府本身是一个利益集团，通过制定各种管制性的规章，将社会资源的控制权转移到自己手中。由于会计信息是政府制定政策或法规的重要依据之一，这些法规或政策体现的是政府的意图，在特定的环境中代表的是特定集团的利益，目的是在全社会达到资源配置最优。
实证研究证明：企业管理当局为避免引起政治机构的注意，利用会计政策选择来保护企业的利益。比如：在其他条件不变的情况下，规模越大的企业越有可能选择那些能够将当期收益递减到下期的会计方法；高风险的企业有可能选择可降低收益的会计政策；资本密集度高的企业具有较高的政治成本，更有可能减少报告收益。管理当局的这些选择行为会影响政府的宏观决策，从而增加了政治成本。
三、会计政策选择对证券市场的影响
证券市场的健康运行可以使市场的资金使用和资源的优化配置变得更有效率。即能够使资金由效率低的部门流向效率高的部门，使整个社会的收益水平提高，收益的不确定性降低。而资源优化配置的核心问题是，股票价格必须反映出上市公司效益的高低。然而，在我国证券市场经常能看到这样的情况：股价指数的上涨率与分红利上市公司占全部上市公司的比率是负相关的；股市指数的上涨率也与上市公司的业绩下降率呈正相关，即指数越来越高，而上市公司的业绩却越来越差；市场平均市盈率越来越高，投资者获利机会却越来越少。
我国上市公司滥用会计政策选择，任意操控会计数据的是造成证券市场的资源优化配置这一基本功能被弱化的主要原因之一。市场对信息反应能力已经严重缺失，市场融资处于低效率的均衡状态，股票价格无法有效反应市场信息。会计信息的失真和各方信息的不对称，使投资者不得不为之付出很多额外的成本，投资者的投资行为也被迫演化为投机行为，从而使证券市场的价格形成机制不可避免地发生了扭曲。虽然上市公司的融资便利程度和经营环境大大高于非上市公司，但上市公司并没有比非上市公司体现明显的效率优势，有时业绩增比情况甚至还远远低于国有企业。
市场价值依赖于投资者对未来股利的信任和对其他投资者信念的信任，会计信息能够影响这两种信任。首先，当会计政策改变了观察的数据，它可能影响股票价格；其次，管理者的报酬可能依赖于股票价格，而股票价格则依赖于管理者的行为。管理者可能拥有企业股票、股票期权或购股证，这种所有权使管理者获利于企业股票的市场价格。除此之外，对管理者自身业绩的评价也可能部分地依赖于这些股票的价格。管理者可能感兴趣的不仅是企业股票的目前价格，还有它的长期价格，因为契约可能不允许在特定日期前卖出股票或行使股票期权。实证研究的结果认为：会计政策选择具有经济后果，虽然可能不影响企业现金流量，但却能够影响企业的价值及其股票价格。由于证券市场对管理当局利益的直接影响，管理当局可能会用会计政策选择这种特殊的方式操纵收益，目的是通过影响证券市场以实现管理当局的愿望。
参考文献：
1、常茂松.会计政策选择的动机及后果分析[J].河南商业高等专科学校学报,2008(6).
2、傅贵勤.基于会计政策选择视角的会计信息质量分析[J].财会通讯,2008(9).
3、刘东山,刘全山.基于相关者利益均衡的上市公司会计政策选择规范[J].财会月刊,2008(3).
4、石廷安.论会计政策选择及其影响[J].消费导刊,2008(4).
5、宋在科,王柱.企业会计政策选择研究——基于利益相关者理论[J].会计研究,2008(6).
6、王婷婷.利益相关者与企业会计政策选择——基于会计政策选择的三大假设[J].齐鲁珠坛,2008(2).
7、温琳,陈作华.基于利益相关者理论的会计政策选择[J].财会通讯,2007(7).
8、温琳.利益相关者微观会计政策选择行为分析[J].财会通讯,2007(8).
（作者单位：江西省南昌公共资源交易中心）
关键词：会计政策选择；经济后果；利益相关者
会计政策选择的经济后果，是指企业会计政策选择对会计报告、会计信息所造成的结果，从而影响企业、政府、投资者、债权人等利益相关者的决策行为，并且最终导致了经济秩序和市场运行的不稳定。会计政策不是一种纯粹的技术规范，不同企业会计政策选择将会生成不同的会计信息，从而影响到不同利益集团的利益，使部分人受益，另一部分人受损。因此，从本质上讲，形式多样的企业会计政策选择的经济后果，就是为不同利益集团争取于己有利的经济利益和政治利益提供了可能性。市场经济的发展对会计政策选择产生一定的影响，同时会计政策选择又对市场经济中的各主体产生影响和作用。
一、市场经济对会计政策选择的影响
现代市场经济是一种分权的、非集中的经济，它鼓励企业或个人的自主决策，从而为会计政策选择提供了宽松的观念背景；同时，现代市场经济又是一种法制的、规范的经济，它强调效率和公平，要求为信息的流动提供规范的框架。会计政策选择正是这种自由与不自由之间的对立统一。市场经济对会计政策选择的影响主要表现在以下几个方面：
（一）会计主体观念
两权高度分离，投资主体极端多元化，资本一经投入企业则终极所有权即模糊，这种情形下只有主体的利益才是共同的利益。要求会计政策选择立足企业本体立场，讲求整体优化。
（二）实质重于形式
企业多元化的组织格局，纵向、横向上的扩展联合使得会计报表不再拘泥于法律形式，而应重在反映“经济实质”。同时，市场经济要求信息对决策有用，而只有真正传达了经济实质的信息才是高质量的、有用的信息。会计方法的取舍也应看其能否提供反映经济实质的信息。
（三）中立性原则
市场经济强调公开、公平和公正，只有“中立”才符合上述要求。同时，现代企业是作为多元契约的联结点而存在，只有中立的信息才能维系不同契约的订立和履行，“厚此薄彼”将导致解约或重新签约成本。因此，中立性原则将成为会计政策选择时评价备选方法的一条重要原则。
（四）谨慎性原则
竞争性的经营环境时刻提醒企业风险与回报并存，要求会计-计量应采取必要的安全及保守态度，这将直接成为会计政策选择的指导思想之一。
二、会计政策选择对相关利益者的影响
按照会计政策选择与信息披露的后果可以把会计政策选择分为两类：一类是会计政策选择所产生的最终信息后果将改变公司的内在价值，可以称这类会计政策选择是技术性的。管理当局交易特别性的地位体现了对技术性会计政策选择的主导地位。由于改变公司内在价值会给企业契约的各订约人带来较大程度的风险，管理当局进行机会主义的行为选择的可能性比较小。再加上逐渐规范的会计政策框架使得这部分以技术性为特征的会计政策选择只具有了很可限的可塑性，这说明了管理当局对于这部分会计政策选择操纵空间越来越小。另一类是最终信息后果不会影响公司内在价值的会计政策选择，这部分会计政策选择的目的在于通过形成信息屏障而让某些利益集团从信息交易中获利，可以称其为交易性的会计政策选择。其最主要的特点是具有广泛的可塑性，也就是通过会计政策选择会导致最大程度的机会主义。会计政策选择的影响主要表现为：
（一）会计政策选择对管理当局的影响
在现代企业中，为了降低代理成本，企业的管理当局与股东之间都签有一定的奖酬计划，主要包括管理报酬计划、分红计划和业绩计划。这些计划都是根据会计信息制定的，管理人员的报酬是随着报告盈利的增加而增加，提高报告收益的现值可提高管理人员报酬的现值。根据实证研究的结果，如果收益低于需要支付红利的最低水平，则管理层存在减少当年收益的动机，即尽可能提前确认“收益损失”，以增加本来的期望利润和分红；如果管理者的分红计划中包括了认股权，那么管理当局则选择能平滑收益的会计方法，以保持其股票价格的稳定增长。企业管理当局对会计政策选择的立场是维护个人收益最大化的企业立场。
（二）会计政策选择对投资者的影响
所有权与经营权的分离使“道德风险”与“逆向选择”不可避免。道德风险是指由于市场中的一方不能观察另一方行动的情况，而造成的一方对另一方有关行为的信息不对称。“逆向选择”是信息不对称的另一种类型，是指掌握信息优势的一方利用信息优势来获取超额利润的现象。“逆向选择”的一种表现形式是企业管理当局有动机隐瞒不利信息，因为不利信息会损害他们的名誉，继而降低他们在经理人市场的价值。这将产生两种逆向选择效果：
1、由于投资者不了解管理当局隐瞒信息的具体性质，在缺乏充分披露的情况下，投资者无法区分各证券间的质量差异，因而证券的市场价格就只能反映其平均质量水平。
2、由于管理当局对投资者隐瞒了不利的会计信息，投资者不能客观地评价管理当局的经营业绩，经理市场对经营者的监管能力降低了，经理人员的平均质量水平也相应下降。
这两种逆向选择效果均可采用不合理的会计政策选择来实现，在某种程度上保护了业绩不佳的经营者，这种“柠檬现象”必然会影响到投资者的投资决策。
（三）会计政策选择对债权人的影响
为了降低风险，债权人通常要求在债务契约中规定一些限制性的条款，比如规定最低限度的流动比率、限制对资产的清理和转移、规定利息保障倍数、限制企业发行新债等。这些限制性条款一般都是依据会计信息订立的，对条款的监督，也通过会计信息进行，这样就使会计程序方法与违约的可能性大小直接相关，从而为管理当局的会计政策选择提供了可能。
实证研究结果表明：在其他条件不变的情况下，企业的负债权益率越高，企业管理当局便越有可能选择可将报告收益从未来期间转移至当前的会计政策；如果企业在某种情况下将发生违约行为，管理当局总是会通过变更会计程序或者改变会计方法以避免这种违约行为。实证研究结果证明：企业越是与特定的、基于会计信息的限制性条款联系紧密，管理当局越是可能采用可增加当期收益的会计政策以逃避违约的惩罚。会计政策的选择增加了债权人的契约成本。
（四）会计政策选择对政府的影响
政府本身是一个利益集团，通过制定各种管制性的规章，将社会资源的控制权转移到自己手中。由于会计信息是政府制定政策或法规的重要依据之一，这些法规或政策体现的是政府的意图，在特定的环境中代表的是特定集团的利益，目的是在全社会达到资源配置最优。
实证研究证明：企业管理当局为避免引起政治机构的注意，利用会计政策选择来保护企业的利益。比如：在其他条件不变的情况下，规模越大的企业越有可能选择那些能够将当期收益递减到下期的会计方法；高风险的企业有可能选择可降低收益的会计政策；资本密集度高的企业具有较高的政治成本，更有可能减少报告收益。管理当局的这些选择行为会影响政府的宏观决策，从而增加了政治成本。
三、会计政策选择对证券市场的影响
证券市场的健康运行可以使市场的资金使用和资源的优化配置变得更有效率。即能够使资金由效率低的部门流向效率高的部门，使整个社会的收益水平提高，收益的不确定性降低。而资源优化配置的核心问题是，股票价格必须反映出上市公司效益的高低。然而，在我国证券市场经常能看到这样的情况：股价指数的上涨率与分红利上市公司占全部上市公司的比率是负相关的；股市指数的上涨率也与上市公司的业绩下降率呈正相关，即指数越来越高，而上市公司的业绩却越来越差；市场平均市盈率越来越高，投资者获利机会却越来越少。
我国上市公司滥用会计政策选择，任意操控会计数据的是造成证券市场的资源优化配置这一基本功能被弱化的主要原因之一。市场对信息反应能力已经严重缺失，市场融资处于低效率的均衡状态，股票价格无法有效反应市场信息。会计信息的失真和各方信息的不对称，使投资者不得不为之付出很多额外的成本，投资者的投资行为也被迫演化为投机行为，从而使证券市场的价格形成机制不可避免地发生了扭曲。虽然上市公司的融资便利程度和经营环境大大高于非上市公司，但上市公司并没有比非上市公司体现明显的效率优势，有时业绩增比情况甚至还远远低于国有企业。
市场价值依赖于投资者对未来股利的信任和对其他投资者信念的信任，会计信息能够影响这两种信任。首先，当会计政策改变了观察的数据，它可能影响股票价格；其次，管理者的报酬可能依赖于股票价格，而股票价格则依赖于管理者的行为。管理者可能拥有企业股票、股票期权或购股证，这种所有权使管理者获利于企业股票的市场价格。除此之外，对管理者自身业绩的评价也可能部分地依赖于这些股票的价格。管理者可能感兴趣的不仅是企业股票的目前价格，还有它的长期价格，因为契约可能不允许在特定日期前卖出股票或行使股票期权。实证研究的结果认为：会计政策选择具有经济后果，虽然可能不影响企业现金流量，但却能够影响企业的价值及其股票价格。由于证券市场对管理当局利益的直接影响，管理当局可能会用会计政策选择这种特殊的方式操纵收益，目的是通过影响证券市场以实现管理当局的愿望。
参考文献：
1、常茂松.会计政策选择的动机及后果分析[J].河南商业高等专科学校学报,2008(6).
2、傅贵勤.基于会计政策选择视角的会计信息质量分析[J].财会通讯,2008(9).
3、刘东山,刘全山.基于相关者利益均衡的上市公司会计政策选择规范[J].财会月刊,2008(3).
4、石廷安.论会计政策选择及其影响[J].消费导刊,2008(4).
5、宋在科,王柱.企业会计政策选择研究——基于利益相关者理论[J].会计研究,2008(6).
6、王婷婷.利益相关者与企业会计政策选择——基于会计政策选择的三大假设[J].齐鲁珠坛,2008(2).
7、温琳,陈作华.基于利益相关者理论的会计政策选择[J].财会通讯,2007(7).
8、温琳.利益相关者微观会计政策选择行为分析[J].财会通讯,2007(8).
（作者单位：江西省南昌公共资源交易中心）
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