国有产权改革初探
国有企业是指资本全部或主要由国家投入并为国有企业所有，依法设立从事生产经营活动的组织。在我国，国有企业在理论上是指国家拥有、经营或控制经营的生产经营单位，但在实际中指的是政府企业。因此本文所研究和界定的国有企业包括西方资本主义经济学范畴内的公营事业、公共事业、政府企业概念，但在模型样本选取及退出模式研究时，将资本全部或主要由国家投入并为国有企业所有，依法设立从事生产经营活动的组织，作为国内国有企业研究的标准。
一、国有企业退出的经济学概念
企业退出的实质是企业权力主体对企业产权的实质性让渡或部分让渡。产权让渡的产生在完全市场化要素的前提下被理解为原有契约的终止和退出及新委托—代理模型的确定。按照资源配置效率进行产权让渡模式的选择，有利于资源的更加合理分配及资源利用效率的最大化。在产权经济学层面，企业退出模式的选择和不同时期市场经济制度的主要导向相配套，在国有产权让渡的既有模式中：东欧模式、东亚模式、西欧模式都和其各自遵循的经济制度体系互相关联。“退出问题”在中央型经济下的国家与企业关系中是一个更加突出的问题。现在越来越多的经济学家开始倾向于用长期性的隐合约理论来处理会主义国家与国有企业的特殊关系。因此本文研究的企业退出将在总结上述不同经济体的模式经验基础上，在现阶段社会主义市场经济的产权框架下进行理论总结与探索。
二、江西省国有企业改革改制的现实背景
（一）江西省国有企业改革的进展
江西省国有企业改革的阶段性成果突出表现在以下方面：
1、着力完善国有资产管理体制，不断优化企业改革的制度环境。实践充分证明，国有资产管理体制改革的推进和逐步完善，对国有企业落实资产经营责任、建立健全激励与约束机制、加强管理、提高效率起到了非常积极和明显的作用，形成了责任落实和压力传递相统一的工作机制，极大地调动了企业负责人和职工的积极性，促进了企业经营效率和核心竞争力的进一步提高，有力地推动了国有企业的改革和发展。
2、着力推进现代企业制度建设，积极转换企业经营机制。从国有资本的分布看，大多数投资在控股和参股企业，90％以上的有效资产分布在多元投资主体的企业中。
3、着力实施“进而有为”战略，增强国有经济活力和竞争力。积极推动优质资源向优势企业集聚，通过改制重组和项目合作等多种方式，省属国有资本的分布更多地集中到关键领域，如铜业、钢铁、电力、钨业、煤炭等重要行业。
4、着力实施“退而有序”战略，稳步推进劣势企业退出和债务重组工作。几年来，省、市国资委以国有资产经营公司为平台，打包收购和处置四大国有金融资产管理公司持有的国有企业不良债权，累计处置国有企业债务240多亿元，为企业改革发展创造了良好条件。
5、着力实施大开放战略，招商选资、嫁接改造国有企业取得明显成效。仅2007年，省国资委和出资监管企业就先后组织、参与了15次重大招商引资活动，共推介88个省属国有企业招商引资项目，引进50多家战略合作伙伴。
（二）江西省属国有企业发生的深刻变化及带来的重要启示
1、国有企业的数量减少了，但运行质量不断提高。据初步统计，截至2007年末，全省国有和国有控股企业共1916户，比2003年减少1091户，下降36.3％。近4年来，国有企业实现销售收入增长了93.8％，实现利税增长了315％，完成增加值增长了134％。
2、国有经济比重降低了，但国有企业的活力、控制力和影响力进一步增强。今年，江西省有7家企业进入“中国企业500强”。其中，江西铜业集团成为我省首家进入“中国企业100强”的企业，排名第87位。
3、国有企业的负担减轻了，履行社会责任的能力大大增强。30年来，特别是近几年来，我省国有企业在贯彻国家宏观调控政策、落实节能减排任务、抗击非典、抗击雨雪冰冻灾害、抗震救灾等方面积极主动承担社会责任，发挥了重要作用，做出了重大贡献。
三、国际间企业退出实践经验的回顾
从20世纪80年代开始，席卷全球的“经济私有化浪潮”极大地推动了国有企业（公共企业）退出研究的理论和实证分析发展。在企业退出的实务性研究中形成了比较有代表性的理论成果：
一是以法国和中国台湾地区为代表的经验学派：在政府应当也可以完全退出的一部分国企中，政府要彻底的让渡产权；政府需要占一部分股权的企业，要避免国有产权一股独大，否则，将达不到改善治理结构的目的。二是以俄罗斯和波兰为代表的计划经济转型实践：其产权让渡的核心是国有企业的完全私有化。同俄罗斯的被动型重组不同，波兰的战略型重组获得了成功并引领了东欧经济的成功转型。从组织学的角度看，战略型重组包括了制订长期业务计划，同时各个市场要素成为政府传递明确指令的载体。公平和效率的基本市场法则得以保证。三是新加坡经验告诉我们政府如何在管理者和投资者两角色间保持平衡：淡马锡控股公司的存在为政府创造积极的产权让渡平台提供了样本。四是美国企业退出体制的特色：美国将自身的企业治理结构概况为退出体制（EXIT SYSTEMS），而制度环境是市场机制的必要基础，极有可能阻碍市场发育和发展。退出体制于市场治理有关，在自主、竞争企业之间保持一定距离，采取现货缔约。企业所有权在股票市场上公开交易。
然而，我国经济转型中的企业和市场的实证研究主要侧重企业内部的效率评价，而较少从企业退出的角度进行研究。国外从60年代开始有经济学家对企业的进入和退出问题进行理论和实证研究。其中研究的重点之一是关于企业规模（以资产或雇佣员工数衡量）如何影响企业的成长与生存。小企业会相对增长的更快但更容易退出，便是这些研究发现的其中一个重要结论。经济学家也对所有权结构对于企业生存/退出的影响进行了研究，但这些研究基本上仅限于对单个企业（single-plant）和集团企业（multi-plant）的考察；另外还有一些文献考虑了企业所处产业的特征（产业增长率、最低有效规模（minimum efficient scale，简称MES））和宏观经济状况（利率、失业率）对企业退出风险的影响。
国务院国资委成立以来，开展了大量的国有企业退出实证研究。一是体现在企业的综合能力评价体系日益规范、长效，对企业状况的判断日益科学准确；二是通过各个类型的国有企业退出实践丰富了国有企业产权让渡理论。我国的国有企业退出实践充分汲取了世界各个主要经济体产权让渡理论及实践摸索的经验教训。通过国有企业的退出实践，国有资本的运行效率极大提高，国有资本的控制力正在增强。国有产权让渡的市场化运营模式已经日趋成熟。有社会主义市场经济特色的，兼顾公共资源效能和公平原则的，国有企业退出理论正在形成。
四、通过一个构筑于竞争力体系上的评价模型建立一个判定企业如何退出的标准
首先，通过对国内外国有企业退出理论及实践的回顾。定性分析的比重要比定量分析多；基于实证的分析要多于数据分析。在研究过程中，更多地侧重于产权制度结构的层面上，当推及到个案的研究时往往缺乏明确的指导性。我国的国有企业退出实践是从劣势企业的被动退出开始的，当国企数量的减少向质量的提高转化时，主动的资源整合，向价值链的高端集聚将成为主流。因此，在实践中迫切地需要一个评价体系，对现有企业的运行质量进行判断，并以此作为退出时采取何种方式的依据。COX模型最早由医学界（DR COX博士）影响死亡率的因素分析而来，但更多地被应用于经济学研究领域。尤其是在企业的运营风险分析、生存状态分析中被大量的采用。在企业的风险分析方面，该模型主要分析的是相关变量因素和最后危险性成果之间的依存度。在该课题的研究中，根据研究的实际需要，局部重构这个模型，调整部分因变量。重点在于求证多样本企业在同变量因素下推导出的不同企业经营状态。确定以劳动生产率、人均利润率、资金利润率、资源综合利用率、R&D资金投入率这五个变量作为度量的依据。最后的计算结果以分段式的呈现。并以此将企业划分为破产型的劣势企业、优势型的政策退出企业以及竞争力趋弱的企业。
其次，和谐价值理论在国有企业退出理论中占有重要地位。前文已经提及中国的国有企业退出实践，对人的重视及社会义务的妥善转移是和西方理论实践最大的不同。公平和效率是市场经济社会的通用法则，但是在国资影响力及其经济总量仍占主导的前提下，必须确定一种普遍的社会价值体系，这种价值体系所弘扬的基本价值观将指导国有企业退出在社会学层面上的操作。我们将和谐价值理论导入到国有企业退出模式的实践当中。和谐价值观的核心是“以人为本”，这和市场经济法则有一定的区别。在社会学层面上，坚持和谐价值理论就可以保证在企业退出模式中，相关的各方要素可以达成一个稳定的共构结构。在这其中，国有企业的职工主体将按照和谐价值理论变为企业退出的积极因素、动力因素。在和谐共构的结构模型里，各个要素的积极影响将会集中放大，而不稳定的隐患将会最大限度地消除。和谐价值理论策略性的调整了产权所有者和产权利益所有者之间的博弈关系。而西方产权经济学理论只能够从单一的契约论角度及所有权论角度去平衡两者之间的关系。博弈关系的调整有利于双方最大利益的实现。将和谐价值理论创新性的和国有企业退出理论进行融合，是有中国特色产权改革理论的有益探索。
再次，国有企业退出主要面对由于行政体制漏洞和法规体系缺陷引发的政策、法规、道德以及信息失衡风险。当代风险管理模型主要针对企业经营风险导致的企业偿债能力和信用评级波动进行定量评判。但在国有企业退出研究中，风险管理模型有必要和企业自身经营的状况做一个结合。传统的企业风险能力评估模型主要是以财务比率为基础的统计分析和评价方法，不能反映企业在外部市场环境当中快速应变的市场价值。依据企业竞争能力理论，国务院国资委将五率作为企业动态竞争力评价的指标性参数。企业价值的波动性被构建为劳动生产率、投资收益率等指标的函数。COX模型体系就是将企业竞争力的判定和企业风险管理评价体系相结合，COX模型适用的前提是资本市场发达、市场强势有效、历史数据充分。但我国现阶段国有企业整体的市场环境还难以满足，数据的不充分及真实性质疑将会导致评价体系结果的失真。国务院国资委、江西省国资委几年来在数据库的建立和完善方面做了大量规范性的工作，我们的研究正是基于这部分有效的数据库。但是在模型结构上也预设了一定得偏差修正值，确保数据结果尽可能的趋真。
综上所述，COX模型从死亡（退出）预期的角度考虑企业的价值，并对数据组结果的线性分布进行结论推导。但是该模型对企业所有者、从业人员的主观意愿（法律、政策、道德风险）这个因素明显考虑不足。因此，偏差修正值必须综合评估这些主观因素。主观因素不可控的状况为导入和谐价值观的企业运行理论提供了可能。和谐价值观理论基于共同价值的维护和创造将有效弥补主观意愿风险，尤其是道德风险。COX作为企业能力评估模型的运用，如果构建在整体的和谐价值观基础上，尤其是在国有企业退出模式中得到贯彻和落实，将有效避免模型构建的缺陷。
（作者单位：江西省盐业集团公司。作者为江西财经大学博士生）
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