金融危机下破解中小企业融资难问题的思考
摘要：中小企业是国民经济发展中的一支重要力量，但在其发展中一直遇到融资难的问题，文章探讨了在当前金融危机的环境下创新性解决中小企业融资难的方法与途径。
关键词：中小企业；融资；创新
中小企业是国民经济发展中的一支重要力量，在我国的经济发展中起着重要作用，但中小企业融资困难又是一个世界性的问题。2008年下半年以来，世界金融危机对我国经济发展产生了较大的影响，中小企业感受到前所未有的压力。危机下我国中小企业的发展遇到巨大困难，中小企业亟须在产业调整中提高创新能力，主动求变增强市场竞争能力，这就需要强有力的金融服务。
自金融危机以来，尽管有中央财政4万亿的投资拉动，但金融服务于中小企业的现状还不理想，中小企业从积极的财政政策和适度宽松的货币政策中直接受益较少，通过各种创新方式破解中小企业融资难的问题关系到我国未来经济发展大势，应积极探索多种形式，破解中小企业融资难的问题。
一、建立政府信贷支持体系
抵押和担保是银行对信息不透明的企业提供贷款时保护自己利益的重要工具，然而，中小企业普遍资产较少，缺乏可用于抵押担保的土地或房产等资产，在这种情况下，银行的业务性质决定了不可能满足民营中小企业的融资需求，这就要求我们建立健全相应的信贷支持体系，纠正这种市场失效的行为。
（一）借鉴日本和美国，建立政策性的中小企业金融机构
由政府出资或直接控制的中小企业金融机构，为缺乏资金但有市场的中小企业提供小额低息贷款或者配合政府政策的特别贷款，从而缓解中小企业的资金紧张。
对中小企业的资金援助以贷款援助为主的国家主要是美国和日本。其中，美国又以贷款担保形式为主，而日本则以政府建立的专门金融机构对中小企业进行低息贷款的方式为主。美国中小企业局的主要任务就是以担保方式促使银行向中小企业提供贷款。具体做法有：一是一般担保贷款。美国中小企业局对75万美元以下的贷款提供总贷款额75％的担保；对10万美元以下的贷款提供80％的担保，贷款偿还期最长可达25年。二是少数民族和妇女所办中小企业的贷款担保。美国中小企业局对他们可提供25万美元以下的90％额度比重的担保。三是少量的“快速车道”贷款担保。对中小企业急需的少数“快速”贷款提供50％额度比重的担保。四是出口及国际贸易企业的贷款担保。做法与一般担保基本相同。日本对中小企业的贷款援助以政府设立的专门的金融机构为主。目前，这样的金融机构有“中小企业金融公库”、“国民金融公库”、“商工组合中央金库”、“环境卫生金融公库”、“冲绳振兴开发金融公库”等。他们向中小企业提供低于市场2-3个百分点的较长期的优惠贷款。此外，日本政府还设立“信用保证协会”和“中小企业信用公库”以向中小企业从民间银行所借信贷提供担保。同时还注意区分不同规模的企业，针对中小企业中的小企业和较大企业分别建立不同的政策性金融机构。
（二）完善中小企业的信用担保机制，帮助企业获得商业性融资
目前我国信用担保机构资金来源单一，规模小，缺乏资金补偿机制，风险承担能力低；尚未建立再担保与再保险机构，制约担保行业发展。信用担保制度是发达国家中小企业使用率最高且效果最好的一种金融支持制度，因此要拓宽担保机构的资金来源，鼓励多种形式的资金进入，建立财政资金补偿制度或者通过资本金增值扩大资金规模，完善资金补偿机制；建立再担保和再保险体系，实现全国性的逐级担保，从而消除担保机构后顾之忧，分散风险。
为中小企业提供信用担保是拓宽其间接融资渠道的最有效的方法，也是目前世界各国支持中小企业发展所普遍采用的方法。由于中小企业实力弱，因而融资风险大，而中小企业又没有相应的担保体系为其进行融资担保，所以，银行及其他金融机构从风险控制与管理的角度出发，不愿意对中小企业进行融资，从而造成中小企业的发展不能得到足够的融资支持。而通过担保机构利用自身的资金作为中小企业贷款的偿还保证，从而有效地化解了银行的经营风险，银行就愿意向中小企业放贷。中小企业信用担保体系的建立为中小企业和银行之间架起一座融资的桥梁，一方面使中小企业通过银行贷款变得更为可行，另一方面也使银行的沉淀资金减少，从而形成双赢的局面。应借鉴国外成功经验，建立适合我国中小企业的信用担保体系。
二、大力发展股权融资
我国金融体系中资本市场相对于资金市场发育很不完全，缺少一个多层次的、能够为广大中小企业融资服务的资本市场。从现行上市融资、发行债券的法律法规和政策导向上看都对中小企业不利，中小企业很难通过债权和股权融资等直接融资渠道获得资金。由于没有通畅的退出机制，缺少高额的利益回报，民间投资在我国也陷入了一个尴尬境地，民间投资想投不敢投，中小企业想要要不到。一些个人不得不把资金放到证券市场的短期炒作上，要么申购新股，要么就是去二级市场炒作，资金很难进入中小企业。针对这种现状，可以从以下方面大力发展股权融资：
（一）发展私募股权基金
私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。私募股权基金运作方式灵活，可以在很多地方弥补商业银行功能的局限。商业银行关注企业的以往业绩，要求企业有较大的规模和较强的盈利能力，这些都是高成长型企业在创业初期无法具备的。私募股权基金则乐于投资处于成长阶段、特别是具备创新性的中小企业，注重企业的发展潜力，可以通过承担高风险以获得高回报。
（二）设立政府创业风险投资引导基金
产业投资基金又称创业投资基金，是一种以长期股权投资方式投资于某一产业，特别是尚处于创业阶段的新兴企业，以追求长期效益为目标的一种投资基金。产业投资基金对于解决中小企业特别是高科技型新兴企业的融资问题极有功效。基金通过筹集社会资金投资于企业，可以有效地实现储蓄到投资的转化，解决被投资企业的资金短缺问题。基金采取股权投资方式，改善企业的资产负债结构。另外，有了基金的投资，企业的成长有保障，资信水平提高，增强了融资能力。
在市场化的趋势下，政府应该转变在创业投资领域的角色，由以往的直接投资者转变为间接投资者，通过设立政府引导的创业风险投资引导基金，引导更多的资金进入创业投资和中小企业融资领域。最近科技部科技创业资金已经支持了109家机构，中央财政特别安排了1.65亿的资金开始对股权投资的培养，近期新设的6家创业投资基金带动10亿元的社会资金的创新，在科技领域里为中小企业提供担保。国内规模最大的天津滨海新区创业风险投资引导基金设立，其20亿元的规模将采取“母基金”的方式运作，重点吸引国内外投资业绩突出、管理经验成熟的创业投资机构进入滨海新区，力争带动直接投资500亿元。
（三）为中小企业建立专门的股票市场
中小企业规模小，其股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争。为解决中小企业的直接融资问题，一些国家探索开辟“第二板块”，为中小企业特别是科技型中小企业提供直接融资渠道。
目前，为中小企业建立专门的股票市场的国家有美国、法国等少数国家。美国在股票市场上开辟的“第二板块”是NASDAQ股票市场，该股票市场专为中小型科技企业提供直接融资的渠道；法国在交易所开辟的为中小企业服务的“第二板块”称为“新市场”业务。
2009年3月31日，中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，该办法自2009年5月1日起实施，这标志着我国的创业板正式起步。但是，据统计，就连美国这样的经济强国，上市的中小企业也只有5000多家。创业板到底能在多大程度上解决或者是缓解中小企业融资难的问题，还有待实践的检验。
三、推进银行服务模式和机制创新
在当前金融危机的形势下，需要积极推动银行业对中小企业金融服务创新和体制机制的创新，鼓励和支持银行开展工业产权、非专利技术和股权等无形资产的质押贷款，开办多种为中小企业服务的融资服务，鼓励民间资本参股地方区域性中小企业金融机构，大力发展小额贷款公司和村镇银行的发展，适当发展民营中小银行，建立适合中小企业需求的服务体系。
（一）通过供应链的融资模式，发展中小企业的信贷业务
通过大企业的客户资源，为处在大企业上、下游两端，配套的中小企业零部件生产的中小企业、物流运输企业的中小企业等等，通过供应链的融资发展中小企业业务，这也被称作龙头企业带动其他企业的信贷担保模式。
（二）建立合作营销模式
合作营销模式可以解决大银行对中小企业贷款成本高的问题，主要是通过政府部门、科技园和行业银行，实行集群化销售，通过这些机构，再跟中小企业联系，低成本地收集到中小企业的各方面的信息，降低信息成本，开拓对中小企业的信贷服务。
（三）发展地区性中小银行
中小银行一方面没有财力支持大企业的大项目，只能支持中小企业的小项目。而且，地区性中小银行对当地企业的经营状况、企业家的人品、能力等和大银行的分支机构比较起来有信息优势。所以，地区性的中小银行在给地区性的中小企业提供贷款上有比较优势。从外国的实践经验上来看是如此，我国的情形也是这样。如浙江台州的台州市商业银行、泰隆银行等地区性中小银行，在提供当地中小企业融资方面发挥了非常重要的作用，而且呆账、坏账的比例非常低。山东临沂市商业银行和江苏泰州姜堰市农村合作银行全面推行“阳光信贷”，突出“公开、透明、高效”的特点，解决了“小企业信息不对称”等融资难题。例如，江苏泰州姜堰市农村合作银行邀请小企业所在村的干部以及村民代表参加贷款评议，由税务、电力、供水等部门构成第二方评议，将客户选择、信贷程序、信贷结果、监督电话等全部公开，提高贷款风险的外部监督力度和放贷效率。
（四）试行网络银行电子商务信贷业务
推出了电子商务联贷联保，小企业可以通过电子商务网站向银行提出贷款申请，贷款的全部流程均通过网络完成，获批的重要依据是网络信用，防范风险的主要手段是网络曝光和封杀手段，这样就可以大大提高小企业贷款的可能性，有效降低成本和风险。
四、小结
金融危机对我国中小企业的发展有不利影响，但是反过来说，如果我们能抓住这次机会，创新性地推出各种有利于中小企业发展的各种金融服务政策和手段，这一方面会解决长期困扰我国中小企业发展的融资难问题，另一方面也会有力地促进中小企业内部管理优化和产业调整升级，提升其竞争力，这对我国未来经济发展具有举足轻重的战略意义。
参考文献：
1、林毅夫.解决中小企业融资难的四条路径[J].当代经济,2006(6下).
2、周小茜.中小企业融资难的理论探研——试析我国中小企业融资难的原因[J].金融经济,2007(2).
3、梁文玲.试论民营中小企业融资难的原因与对策[J].商业研究,2001(11).
4、周慧敏.我国中小企业的融资困境与融资渠道问题[J].辽宁师范大学学报(自然科学版),2005(9).
5、陈晓红.中小企业融资[M].经济科学出版社,2003.
（作者单位：咸宁职业技术学院）
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