人民币国际化的条件分析

中图分类号：F822文献标识码：A

内容摘要：人民币的国际化成为我国当前经济的热点话题。我国政治局势稳定，经济实力日益增强，金融市场渐趋成熟，政府推行有利于人民币国际化的政策以及人民币相对稳定的币值使得人民币的国际化具有现实性和可能性。但是，我国在国际社会中的话语权不足，金融市场仍然不够成熟等又在很大程度上制约了人民币的国际化。

关键词：人民币国际化政治条件经济实力金融市场政策因素币值因素

随着我国经济的飞速发展，我国经济在世界经济中的地位越来越突出，人民币的国际化趋势日益凸显。2008年由美国次级贷危机引发的金融危机波及全球，美元作为国际本位货币的弊端再次暴露，人们对美元的信心产生动摇。“美元霸权的局面必然导致金融市场的不稳定，美元、欧元的二元结构仍然无法维持国际货币金融体系的稳定，人民币国际化是国际货币金融体系稳定的必然要求”（张书家、过瑶，2009）。这次金融危机促进了国际货币体系的重构，同时也为人民币的国际化提供了重要契机。

“一国货币成为国际货币是由该国的政治、经济、军事和科技实力决定的，它是大国之间长期博弈的结果”（葛兆强，2009）。一般而言，国际货币必须具备以下条件：一是发行国政治稳定且在国际上的影响较大；二是发行国具有雄厚的经济实力，经济开放性程度高且对外贸易额巨大；三是发行国拥有完善的金融体系和健全发达的金融市场；四是政府支持本国货币国际化，并推行有利于本国货币国际化的政策；五是发行国货币币值稳定，具有较好的信誉。从这些方面来看，人民币确实具有发展成国际货币的可能性，但也应认识到目前制约人民币国际化的限制性因素突出，人民币的国际化是一个复杂而漫长的过程。

人民币国际化政治条件分析

一国货币国际化的政治条件主要有两方面：一是该国政治局势保持长期稳定；二是该国积极参与国际事务，并在世界政治格局中发挥日益重要的作用。

（一）我国政治局势长期稳定

稳定的政治局势能够为一国经济的发展提供良好的环境，促进经济的持续发展，并保持金融秩序的稳定，增强该国货币的信用。改革开放以来，我国政治局势长期稳定，社会和谐，这为我国经济的持续稳定增长和人民币走向国际化创造了有利条件。

（二）我国积极参与国际事务但在国际社会的话语权仍显不足

“广泛参与世界政治事务的国家，可以天然的带动和促进该国经济的进一步国际化以及货币的国际化”（杨梦婕、张寻远，2010）。我国推行独立自主的和平外交战略，积极参与国际事务，并与广大发展中国家开展广泛的双边或多边合作，这为人民币走向世界创造了有利条件。我国是一个政治大国，在世界政治舞台上发挥着日益重要的作用，但也应认识到，相对于美国和欧盟，我国的政治实力仍显不足，我国在IMF中的投票权与我国的身份和地位不成比例，在很多重大的国际场合，我国仍缺乏话语权，这在一定程度上制约了人民币的国际化进程。

人民币国际化经济实力分析

雄厚的经济实力是一国货币成为世界货币的根本条件。近年来我国国民经济飞速增长，提供了人民币国际化所需的强大经济后盾。

（一）我国国内生产总值跃居世界前列但人均GDP仍然处于较低水平

改革开放以来，我国经济一直保持强劲的发展势头，近些年我国GDP的年均增长率达9%。 2000年我国GDP突破10000亿美元大关，跃居世界第六，21世纪头一个十年，我国经济更是发展迅猛，一路赶超英法德日等经济强国，截止2010年，我国GDP总量已达397983亿人民币，折合美元58791亿，超过日本，成为世界第二大经济体。庞大的经济规模和迅猛发展的国民经济为人民币的国际化提供了强大驱动力。但同时也应该看出，2010年我国GDP总量虽然已经达到了世界第二，但人均GDP只有4400美元，排名世界第124位，还处于非常低的水平。

（二）我国经济开放程度提高且对外贸易迅速增长

与其他国家和地区发生贸易往来是一国货币流向世界的基本途径。两国贸易中一般选择出口国货币作为交易媒介和计量单位，一国的贸易额越大，其货币的国际影响就越大。近年来我国对外贸易增幅连续保持20％以上，1978-2008年，我国贸易额占世界的比重由0.8%上升到10%。2009年，我国进出口总额达到22069.48亿美元，我国成为世界第二大进出口大国，2010年我国进出口总额进一步增长到29727.6亿美元。贸易额的增加增大了其他国家和地区对人民币的需求，成为人民币国际化的一大推动力。

（三）我国外汇储备规模庞大

充足的外汇储备可满足兑换的需要，同时雄厚的外汇储备有利于防范和化解国际金融风险，增强宏观调控能力，维持汇率稳定。在持续多年的贸易顺差的推动下，我国外汇储备大幅增长，2008年底，我国外汇储备约1.95万亿美元，2009年更是增至2.399万亿美元，超过德国成为世界上第一大外汇储备国，截至2010年末，我国外汇储备为2.8473万亿美元，同比增长18.7%。

人民币国际化金融市场条件分析

一国货币一旦成为国际货币，就会大量地跨境流通，这在客观上就要求其发行国的金融市场为其国际流通提供服务，因此，一个自由、开放、广泛、深入的金融市场就显得尤为重要，这有利于增加国际社会对该国货币的需求，同时有利于降低交易成本。近年来我国金融市场改革日益加快，金融市场和金融体系逐步完善，但仍然不够成熟。

（一）我国金融市场发展迅速但总体上仍不够成熟

近年来我国金融体制改革渐行渐快，金融市场发展迅速。我国出台了一系列涉及银行、证券和保险等领域的法律法规，金融法制化程度加深，金融规则日益与国际接轨。我国政府逐步减少对金融市场的干预，金融自由化程度提高。我国金融机构不断增多，发展较快，日益呈现多元化格局，形成了由国有银行、股份制商业银行、地方商业银行、民营银行和外资银行组成的商业银行体系，同时证券、信托、租赁、保险等金融机构大量涌现，丰富了我国金融市场。我国的股票市场、债券市场、期货市场、黄金市场等从无到有，从小到大，迅速成长。我国金融业虽然取得了令人瞩目的成绩，但是与发达国家相比，仍还处于起步阶段。我国金融市场缺乏必要的深度和广度，还不够成熟。具体表现在：我国银行体系不完备，运作水平低下，不良贷款率及资本充足率让人担忧；我国银行跨国经营能力低；缺乏一个成熟的二级金融市场，金融衍生品市场和外汇市场不发达；金融工具欠缺，金融产品单一，衍生金融品在数量上和质量上均显不足；金融市场主体缺乏竞争意识，风险管理能力较低等。总而言之，我国缺乏一个开放的、深入的、广泛的、稳健的金融市场，这在很大程度上制约了人民币的国际化进程。

（二）我国利率和汇率尚未完全市场化

一国经济要想充分与国际接轨，利率市场化和汇率市场化至关重要，二者分别由借贷市场和外汇市场的供求关系所决定。如果人为地干预汇率和利率，就会导致这些市场的供求失衡，扭曲宏观经济，制约人民币的国际化进程。我国利率市场化的进程始于1996年，但至今仍未完全放开，存贷款利率仍受到严格管制。2005年我国汇率制度与国际接轨，以市场供求为基础的单一的管理浮动汇率建立起来，但央行对汇率的生成仍然具有较大控制权，汇率尚未完全市场化，同时我国的强制结售汇制度削弱了企业对外汇市场价格反映的主动性，这些导致外汇市场供求不平衡，影响了人民币的自由流通，限制了人民币的国际化。

（三）我国金融监管不成熟且缺乏防范国际金融风险的有效机制

人民币的国际化会增加我国的金融风险，加大我国宏观调控和金融监管的难度，这就在客观上要求我国建立一个健全的监管职能完善的金融监管体系，来应对人民币国际化所带来的风险。我国虽然建立了由中国银监会、中国证监会和中国保监会构成的金融监管体系，但是金融监管仍处于起步阶段，其监管能力有待进一步检验。随着人民币国际化程度的提高，国际金融风险对我国的影响将越来越明显。我国的金融监管机构通常只注重国内的金融监管与风险防范，而对国际金融风险的防范还需加强。我国缺乏防范国际金融风险的有效机制，这也是人民币国际化的重大制约因素。

人民币国际化政策因素分析

一国政府对货币国际化的态度也是制约本国货币国际化进程的重要因素。我国政府积极推行对外开放的经济政策，这也在很大程度上推动了人民币的国际化。

（一）我国政府逐渐放宽对外贸收支的外汇管制

近年来我国政府逐渐放宽对外贸收支的外汇管制，1996年12月，我国实现了人民币经常项目的可自由兑换，但人民币资本项目尚未实现完全自由可兑换。一国货币实现完全的国际化必须以资本项目可兑换为依托。资本项目的管制限制了人民币的流动性，制约了其流通范围。人民币资本项目虽然不能自由兑换，但我国政府逐渐放宽对其的管制，目前受到严格管制的资本项目仅占10%，“十二五”规划纲要中明确指出，逐步实现人民币资本项目可兑换，人民币的完全自由可兑换只是一个时间问题。

（二）人民币跨境贸易结算试点工作的展开推进人民币国际化

2009年7月，中国人民银行、财政部等六部委共同发布了《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，随后，上海、广州、深圳、东莞和珠海五个城市率先开展人民币跨境贸易结算试点工作，人民币的国际化迈开重要一步。2010年6月，六部委又联合下发通知，要求将人民币跨境贸易结算试点扩大到北京、四川等20个省市自治区。这些举措扩大了人民币的国际使用范围，增加了人民币的使用量，截止2010年5月，人民币跨境贸易结算量已近500亿元。

（三）中国人民银行与多国签订货币互换协定

2008年12月，中国人民银行与韩国政府签订了1800亿元的人民币互换协定，随后又与中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷等国家和地区签订类似协定，货币互换总额为6500亿元人民币。这一政策的实施提高了人民币在国际结算中的稳定性和公信力，从而为进一步推动人民币国际化创造了有利条件。

（四）对外发行以人民币计价的债券

我国政府允许境外金融机构发行人民币债券，2005年，亚洲发展银行和国际金融公司分别发行了价值10亿元人民币和11.3亿元人民币的l0年期债券。2007年6月以来，内地金融机构在中国香港累计发行超过200亿元人民币的债券。这些债券的发行扩大了人民币债券的国际发行和流通范围。

（五）推进上海建成国际金融中心

推进货币的国际化，一个健全的与国际接轨的高效率金融中心必不可少。2009年3月，国务院常务会议原则通过《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，拟在2020年将上海建设成为与人民币国际地位相适应的国际金融中心，这是人民币国际化必不可少的条件。

人民币国际化币值因素分析

一国货币要想成为国际货币，必须具备稳定的币值。稳定的币值能够增加人们对该种货币的信心，在国际贸易中增加对其的使用量。在国际交易中使用币值穩定的货币，可以减少获取信息的时间和费用，也就是减少交易成本。同时，币值稳定的货币更能发挥国际货币的职能。

一国币值的稳定取决于两大因素，即稳定的汇率和较低的通货膨胀率。近年来我国汇率一直较为稳定，与西方国家和其他发展中国家相比，人民币相对于基期变化幅度更小，总体稳定性较好。我国近年来对通货膨胀的治理也取得了很好的效果，在过去10年里，我国的年平均通货膨胀率大约为0.9%，远低于美国的2.5%、欧元区的1.9%及英国的2.6%。在相对稳定的汇率和较低的通货膨胀率的共同作用下，人民币币值保持了较好的稳定性，这是人民币走向国际化的较为有利的条件。

参考文献：

1.张书家，过瑶.全球金融危机下的国际货币体系变革与人民币国际化进程[J].经济研究，2009（7）

2.葛兆强.国际货币体系改革与人民币国际化研究[J].海南金融，2009（11）

3.杨梦婕，张寻远.金融危机背景下的货币国际化体系与人民币国际化[J].浙江金融，2010.6

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