提升人力资本投资效率对宏观经济的影响

教育模式的流行使得知识的传播已经不再局限于传统的教育方式，人们投入零散时间就能获得适合的知识和专业技能。从经济学角度分析，该现象使得一国人力资本投资的时间产出比得到提升。本文通过构建简单的两部门DSGE模型将解释该现象将会如何影响我国宏观经济的运行。

人力资本 宏观经济 DSGE模型

引言

近年来，随着互联网的普及，知识的传播已经不局限于传统的教育，人们随时随地进行在线学习。相比而言，在线教育使得教育的内容更丰富多样，学习时间灵活，学习知识的针对性强。从该角度思考，通过在线教育进行学习时间的投入，所能得到的人力资本回报会更高。这是一种社会学习效率的变化，而变化将会如何影响到整个宏观经济层面？本文正是针对这一问题做出合理的理论分析及解释。

本文首先从已有文献中评述分析人力资本问题中的已有成果，其次针对不足之处构建简化的两部门DSGE模型，并得到人力资本变动对宏观经济的冲击。再次，本文应用简单经济学理论对脉冲分析作出合理的解释。

文献综述

Lucas（1988）作为现代宏观经济学的集大成者，将实物资本调整成本模型与人力资本融合在一起，发展出了新的内生经济增长模型，从而将动态经济模型和人力资本一起引入到了现代宏观经济增长模型中。

李海峥（2010）度量了我国1985年至2007年的人力资本，构建了人力资本的测度指数。才国伟等（2014）构建世代交叠模型和跨国数据，研究了公共教育和人力资本的正向关系。封岩（2016）构建关于健康的人力资本投资模型，分析得到该种特定类型的人力资本对宏观经济的正向影响并提出了相关建议。DSGE模型有着严谨的理论分析以及避免卢卡斯批判的优良特点。国外针对该模型的分析比较领先，José L. Torres（2013）基于Lucas（1988）对人力资本理论的介绍，构建了两部门DSGE模型，并做了一般性的讨论。本文正是基于Jose Torres（2013）的DSGE模型，但不同的是本文运用该模型来研究中国人力资本的冲击对宏观经济变量的影响，而非全要素生产率对人力资本的影响。

而国内对于DSGE模型的研究，刘斌（2008）针对中国的实际数据，对构建中国经济研究的DSGE模型中的参数做了详细的讨论和证明。本文在参数选取的方面参考了该文献。

模型设定

（1）人力资本

人力资本是一种生产中知识和技能的累积，它反映在工作的生产效率上。此处我们采用Mincer（1958）年对人力资本投资的数学描述：IH，T=BtEt θ该模型中，Ht是一种人力资本的存量，与资本存量相似，新创造的投资是通过进行教育的时间来完成。Bt与参数 描述了人力资本投资的效率，其中θ介于0与1之间。

（2）居民部门

假设经济体是无限期的代表性主体模型，其效用函数为：U（Ct；Ot），Ct为消费量，Ot为休闲。设Et为投入到教育的时间，我们规范时间为单位1，那么Ct+Et+Ot=1。那么效用函数的形式就可设为：

U（Ct；Ot）= γlnCt+（1-γ）ln（1-Lt-Et）

假设居民储蓄与投资相同，且获得资本利得RtKt，其中Rt为资本的回报率，Kt为资本存量。居民还会收到劳动的工资所得WtHtLt，Wt为工资率，此时人力资本起到了提高工作效率的作用。预算约束如下：Ct+St=RtKt+WtHtLt其中，资本跨期变动的关系为：Kt+1 = （1-δk）Kt + IK，t其中δk为资本折旧率，这里假设该折旧率不随时间发生变化。值得注意的是，均衡条件下IK，t= St。

由于存在年龄变化，知识的老化，人们必须不断地提高技能，因此我们在模型中假设存在人力资本折旧，设为δH。同时设人力资本的投资为 IH，t = BtEt θ。

Ht+1=（1-δk）Ht+IH，t

（3）企业部门

企业设定为作为利润最大化的行为主体，此处我们假设企业部门的生产类型为规模经济，那么可以设其生产函数为：Yt=AtKtα（LtHt）1-α。

将物价水平标准化为1，那么企业部门的利润可以表示为：

Πt= Yt=AtKtα（LtHt）1-α-RtKt+WtHtLt

企业的最优化生产可以表述为在生产函数的约束下，实现自身利润的最大化。

（4）DSGE模型方程

在刻画冲击时，本文将全要素生产率A和人力资本投资的效率B设为一阶自回归模型，方程如下，其中εt为各自的外生冲击

InAt=（1-pA） In+ pA InAt-1=εAt

InBt=（1-pB） In+ pB InBt-1=εBt

（5）参数校准赋值

刘斌（2008）指出了适用于中国宏观经济分析的DSGE模型，并分析了各参数赋值的可行性，具有较强的说服力，因此本文采用其参数赋值的数据对本文模型中参数赋值。参数值选取如下：α=0.4；β=0.985；γ=0.4；δk =0.035；ρA =0.950

（6）.贝叶斯估计参数

数据来源于国泰安数据库，并采用HP滤波的方法处理波动项的影响。根据变量的特征，有关人力资本三个变量θ、δH、ρB全部选取为贝塔分布，我们运用Dynare-4.4.3进行贝叶斯估计，其结果为：θ=0.6；δH =0.01；ρB =0.95。

首先，来自人力资本投资效率的正向冲击会使得人们获得人力资本的边际效率提高，即投入一单位时间所能得到的人力资本得到提高。而投入时间所耗费的边际成本却没有显著改变，因此，此时人们会选择增加教育的时间投入，减少工作的时间，图七与图八验证了这一分析。

其次，工作时间的减少会对均衡产出产生不利的影响，图一说明了这一影響，均衡产出呈现负向的变动。这一时点上，虽然人力资本投资效率的改变对企业的决策没有影响，但由于劳动供给的短缺使得企业愿意支付更高的价格获得劳动力，因此工资率会得到提升，图九验证了这一观点。

再次，虽然工资率水平提高了，对消费有促进作用，但是由于劳动力水平和均衡产出的下降，对消费水平也会起到下降作用。对于那种作用更大，图二给出了解释，即消费水平是下降的。

最后，对于实物资本而言，均衡产出和消费水平的下降会引起投资的减少，同时由于资本折旧不变，投资的减少又使得资本存量的减少，图三和图示验证了该结论。

[1]Dejong，D and Ingram，B. 2001：The Cyclical Behavior of Skill Acquisition. Review of Economic Dynamics，4（3），536-561.

[2]Lucas，Robert Jr.，1988，“On the Mechanics of Economic Development”，Journal of Monetary Economics，Elsevier，22（1）：3-42，July.

[3]José L. Torres，2013，Introduction to Dynamic Macroeconomic General Equilibrium Models，Malaga.

[4]Mincer，J. & Woitek，U. 2009： Productivity Shocks and Aggregate Cycles in An Estimated Endogenous Growth Model. CESifo Working Paper Series2672.

[5]李海峥，2010：《中国人力资本测度与指数构建》，《经济研究》第8期。

[6]刘斌，2008：《我国DSGE模型的开发及在货币政策分析中的应用》，《金融研究》第10期。

[7]杨建芳，2006：《人力资本形成及其对经济增长的影响》，《管理世界》（月刊）第5期。

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