轨道交通PIS系统设备项目投资测算报告表

　轨道交通 S PIS 系统设备项目投资测算报告表

　 一、背景分析

　坚持走绿色循环低碳发展之路，以转型升级和提质增效为核心，积极推进传统产业转型升级，发挥新兴产业引领作用，着力推进“中国制造 2025”和“互联网＋”行动计划，构建生态文明引领、资源高效利用、产业相互融合的循环型的现代工业体系，大力推行新型工业化，塑造生态型工业城市特色，全面实现小康社会的发展目标。

　轨道交通 PIS 系统指运用在轨道交通上，为乘客提供各类资讯的服务系统。根据定义可知，轨道交通 PIS 系统发展与轨道交通行业高度相关。

　建国初期，由于经济实力和技术水平的限制，我国城市轨道交通建设缓慢；改革开放后，在经济水平迅速提高下，大中城市开始着手推进城轨交通建设；进入 21 世纪，城市轨道交通建设步入有序建设阶段；2008 年以来，受到全球金融危机影响，我国推出“四万亿”计划，同时在经济条件以及城市化发展的要求下，城市轨道交通建设进入突飞猛进的发展时期。

　根据中国城市轨道交通协会数据显示，截至 2017 年末，我国大陆地区共 34 个城市开通城市轨道交通并投入运营，共开通城市轨道交通

　线路 165 条，运营线路长度达到 5033 公里；到 2018 年，我国城市轨道交通投运线路长度达到 5737 公里，新增长度达到 704 公里。

　城市轨道交通的发展建设，令轨道交通相关产业也随之强大起来，轨道交通 PIS 系统同样如此。目前，我国轨道交通 PIS 系统行业市场已经初具规模，2016 年，我国轨道交通 PIS 系统市场规模约为 9.6 亿元。2018 年，轨道交通 PIS 系统市场规模将进一步提升至 11.1 亿元。

　在整体发展良好态势下，轨道交通 PIS 系统设备市场、软件市场也显著受益，并催生了一批优秀的厂商。其中，轨道交通 PIS 系统设备主要可以分为列车广播设备、乘客信息显示设备、影视娱乐设备和视频监控设备，相应的生产厂商如下图所示。

　轨道交通 PIS 系统软件供应商则主要有东软集团股份有限公司、北京经纬信息技术公司、北京京投亿雅捷交通科技有限公司等。相比之下，轨道交通 PIS 系统生产企业普遍规模偏小，多为中小型企业。

　市场趋势来看，在各类轨道交通制式中，未来地铁 PIS 系统市场发展空间最大。按照我国城市轨道交通车辆保有量密度为 11 辆/公里来保守估计，“十三五”期间我国城轨建设带来的地铁车辆需求增加 3万辆，年均增加 6000 辆。而按照一辆车搭配一套车载 PIS 系统推测，

　2018-2023 年，地铁 PIS 系统市场需求每年可保持在 4500 套以上；到2023 年，地铁 PIS 系统市场需求将达到 6596 套。

　产品趋势来看，未来，随着信息技术和现实技术的发展，PIS 相关产品在数据传输和显示内容方面将会迎来巨大的转变。此外，随着智能技术的发展，产品的智能化和易用化也将成为发展的一个趋势。

　竞争趋势来看，由于目前 PIS 行业的市场规模较小，行业内的大部分企业属于中小企业，虽然有部分的大型企业，但对这类大型企业来说，PIS 只是企业众多业务和产品中的一个。例如占据国内 PIS 一半市场份额左右的北京冠华天视数码科技有限公司，其规模相比大公司来说属于一个中等规模。未来，随着行业的发展，PIS 行业内的企业将会出现兼并重组的热潮，主要企业的市场规模将会扩大，同时市场竞争将会加剧。

　技术趋势来看，随着未来各太城市轨道交通的网络化发展，为了提高轨道变通乘客信息系统的运营效益、有效利用资源、实现网络化运营管理，乘客信息系统路网播控中心（PCC）的建设将越来越受到重视。PCC 的出现解决了各条线路乘客信息系统单独运营所造成的管理分散、资源浪费、协调困难等一系列问题。

　二、公司介绍

　面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。

　公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。

　三、项目 基本情况

　贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，推进供给侧改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动产业结构调整和转型升级，形成多点支撑、协调发展的局面。培育发展产业，积极实施创新驱动战略，构建产业应用体系，进一步优化完善产业布局，促进产业集聚和集约高效发展，打造具有较强市场竞争力和持续发展能力的区域产业发展格局。

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 107967.15 万元，其中：建设投资 87387.94万元，占项目总投资的 80.94%；建设期利息 1242.33 万元，占项目总投资的 1.15%；流动资金 19336.88 万元，占项目总投资的 17.91%。

　项目正常经营年份每年营业收入 227900.00 万元，综合总成本费用 187982.03 万元，税金及附加 1008.24 万元，净利润 29182.30 万元，财务内部收益率 21.69%，财务净现值 34293.34 万元，全部投资回收期5.47 年。

　四、投资估算的编制说明

　（一）投资估算的依据

　本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

　1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

　2、《投资项目可行性研究指南》

　3、《建设项目投资估算编审规程》

　4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

　5、《建设工程工程量清单计价规范》

　6、《企业工程设计概算编制办法》

　7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

　（二）项目费用与效益范围界定

　本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

　五、建设投资估算

　本期项目建设投资 87387.94 万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

　（一）工程费用

　工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 76837.53 万元。

　1、建筑工程投资估算

　根据估算，本期项目建筑工程投资为 33470.52 万元。

　 建筑工程投资一览表

　单位：㎡、万元

　序号

　工程类别

　占地面积

　建筑面积

　投资金额

　备注

　1

　生产工程

　46970.00

　161576.80

　22231.19

　 1.1

　1#生产车间

　14091.00

　48473.04

　6669.36

　1.2

　2#生产车间

　11742.50

　40394.20

　5557.80

　 1.3

　3#生产车间

　11272.80

　38778.43

　5335.49

　 1.4

　4#生产车间

　9863.70

　33931.13

　4668.55

　 2

　仓储工程

　22204.00

　46184.32

　4646.28

　 2.1

　1#仓库

　6661.20

　13855.30

　1393.88

　 2.2

　2#仓库

　5551.00

　11546.08

　1161.57

　 2.3

　3#仓库

　5328.96

　11084.24

　1115.11

　 2.4

　4#仓库

　4662.84

　9698.71

　975.72

　 3

　行政办公及生活服务设施

　5926.76

　29693.07

　4493.13

　 3.1

　行政办公楼

　3852.39

　19300.50

　2920.53

　 3.2

　宿舍及食堂

　2074.37

　10392.57

　1572.60

　 4

　公共工程

　10248.00

　18343.92

　1556.26

　辅助用房等

　5

　绿化工程

　20076.00

　 373.53

　绿化率 14.34%

　6

　其他工程

　34524.00

　 170.13

　场地、道路、景观亮化等

　7

　合计

　140000.00

　255798.11

　33470.52

　2、设备购置费估算

　设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 40720.12 万元。

　 主要设备一览表

　单位：台（套）、万元

　序号

　设备名称

　数量

　购置费

　1

　主要生成设备

　389

　28504.08

　2

　辅助生成设备

　44

　3257.61

　3

　研发设备

　50

　3664.81

　4

　检测设备

　33

　2443.21

　3

　环保设备

　28

　2036.01

　3

　其它设备

　11

　814.40

　 合计

　555

　40720.12

　 3、安装工程费估算

　本期项目安装工程费为 2646.89 万元。

　（二）工程建设其他费用

　本期项目工程建设其他费用为 8812.77 万元。

　（三）预备费

　本期项目预备费为 1737.64 万元。

　 六、建设期利息

　按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款50707.21 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 1242.33 万元。

　 建设期利息估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　合计

　第 第 1 1 年

　第 第 2 2 年

　1

　借款

　1.1

　建设期利息

　1242.33

　1242.33

　0.00

　1.1.1

　期初借款余额

　50707.21

　1.1.2

　当期借款

　50707.21

　50707.21

　0.00

　1.1.3

　当期应计利息

　1242.33

　1242.33

　0.00

　1.1.4

　期末借款余额

　 50707.21

　50707.21

　1.2

　其他融资费用

　 1.3

　小计（1.1+1.2）

　1242.33

　1242.33

　0.00

　2

　债券

　 2.1

　建设期利息

　 2.1.1

　期初债务余额

　 2.1.2

　当期债务金额

　 2.1.3

　当期应计利息

　 2.1.4

　期末债务余额

　 2.2

　其他融资费用

　 2.3

　小计（2.1+2.2）

　 3

　合计（1.3+2.3）

　1242.33

　1242.33

　0.00

　3.1

　建设期利息合计

　1242.33

　1242.33

　0.00

　3.2

　其他融资费用合计

　七、流动资金

　流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

　根据测算，本期项目流动资金为 19336.88 万元。

　 八、项目总投资

　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 107967.15 万元，其中：建设投资 87387.94万元，占项目总投资的 80.94%；建设期利息 1242.33 万元，占项目总投资的 1.15%；流动资金 19336.88 万元，占项目总投资的 17.91%。

　 总投资及构成一览表

　单位：万元

　序号

　项目

　指标

　占总投资比例

　1

　总投资

　107967.15

　100.00%

　1.1

　建设投资

　87387.94

　80.94%

　1.1.1

　工程费用

　76837.53

　71.17%

　1.1.1.1

　建筑工程费

　33470.52

　31.00%

　1.1.1.2

　设备购置费

　40720.12

　37.72%

　1.1.1.3

　安装工程费

　2646.89

　2.45%

　1.1.2

　工程建设其他费用

　8812.77

　8.16%

　1.1.2.1

　土地出让金

　3669.01

　3.40%

　1.1.2.2

　其他前期费用

　5143.76

　4.76%

　1.2.3

　预备费

　1737.64

　1.61%

　1.2.3.1

　基本预备费

　838.72

　0.78%

　1.2.3.2

　涨价预备费

　898.92

　0.83%

　1.2

　建设期利息

　1242.33

　1.15%

　1.3

　流动资金

　19336.88

　17.91%

　 九、资金筹措与投资计划

　本期项目总投资 107967.15 万元，其中申请银行长期贷款50707.21 万元，其余部分由企业自筹。

　 十、经济测算基本假设及参数选取

　（一）生产规模和产品方案

　本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

　（二）项目计算期及达产计划的确定

　为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

　十一、经济评价财务测算

　（一）营业收入估算

　本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 227900.00 万元。

　 （二）正常经营年份增值税估算

　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营

　年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8401.97 万元。

　（三）综合总成本费用估算

　本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

　本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用 187982.03 万元，其中：可变成本 163803.97 万元，固定成本 24178.06 万元。正常经营年份项目经营成本 180701.69 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

　 无形资产和其他资产摊销估算表

　单位：万元

　序号

　项目

　折旧年限

　1 1

　2 2

　3 3

　4 4

　5 5

　6 6

　7 7

　8 8

　9 9

　10

　1

　无形资产

　50 年

　1.1

　原值

　 3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　1.2

　当期摊销费

　 73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　1.3

　净值

　 3595.63

　3522.25

　3448.87

　3375.49

　3302.11

　3228.73

　3155.35

　3081.97

　3008.59

　2935.21

　2

　其他资产

　50 年

　2.1

　原值

　 2.2

　当期摊销费

　 2.3

　净值

　 3

　合计

　 3.1

　原值

　 3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3669.01

　3.2

　当期摊销费

　 73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　73.38

　3.3

　净值

　 3595.63

　3522.25

　3448.87

　3375.49

　3302.11

　3228.73

　3155.35

　3081.97

　3008.59

　2935.21

　 （四）税金及附加

　本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加 1008.24 万元。

　（五）利润总额及企业所得税

　根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=38909.73（万元）。

　企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=38909.73×25.00%=9727.43（万元）。

　（六）利润及利 润分配

　该项目正常经营年份可实现利润总额 38909.73 万元，缴纳企业所得税 9727.43 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=38909.73-9727.43=29182.30（万元）。

　 十二、项目盈利能力分析

　（一）财务内部收益率（所得税后）

　项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

　财务内部收益率（FIRR）=21.69%。

　本期项目投资财务内部收益率 21.69%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

　（二）财务净现值（所得税后）

　所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率 ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

　财务净现值（FNPV）=34293.34（万元）。

　以上计算结果表明，财务净现值 34293.34 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

　（三）投资回收期（所得税后）

　投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

　投资回收期（Pt）=5.47 年。

　本期项目全部投资回收期 5.47 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

　 十三、财务生存能力分析

　根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

　十四、偿债能力分析

　（一）债务资金偿还计划

　本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

　（二）利息备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 20.58。

　本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

　（三）偿债备付率测算

　按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为 18.59。

　根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

　 十五、经济评价结论

　根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 227900.00 万元，综合总成本费用 187982.03 万元，税金及附加 1008.24 万元，净利润29182.30 万元，财务内部收益率 21.69%，财务净现值 34293.34 万元，全部投资回收期 5.47 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。

　 主要经济指标一览表

　序号

　项目

　单位

　指标

　备注

　1

　占地面积

　㎡

　140000.00

　约 210 亩

　1.1

　总建筑面积

　㎡

　255798.11

　容积率 1.83

　1.2

　基底面积

　㎡

　85400.00

　建筑系数 61.00%

　1.3

　投资强度

　万元/亩

　404.58

　 2

　总投资

　万元

　107967.15

　 2.1

　建设投资

　万元

　87387.94

　 2.1.1

　工程费用

　万元

　76837.53

　 2.1.2

　工程建设其他费用

　万元

　8812.77

　 2.1.3

　预备费

　万元

　1737.64

　 2.2

　建设期利息

　万元

　1242.33

　 2.3

　流动资金

　万元

　19336.88

　 3

　资金筹措

　万元

　107967.15

　 3.1

　自筹资金

　万元

　57259.94

　 3.2

　银行贷款

　万元

　50707.21

　 4

　营业收入

　万元

　227900.00

　正常运营年份

　5

　总成本费用

　万元

　187982.03

　""

　6

　利润总额

　万元

　38909.73

　""

　7

　净利润

　万元

　29182.30

　""

　8

　所得税

　万元

　9727.43

　""

　9

　增值税

　万元

　8401.97

　""

　10

　税金及附加

　万元

　1008.24

　""

　11

　纳税总额

　万元

　19137.64

　""

　12

　工业增加值

　万元

　66835.76

　""

　13

　盈亏平衡点

　万元

　85967.57

　产值

　14

　回收期

　年

　5.47

　含建设期 12 个月

　15

　财务内部收益率

　 21.69%

　所得税后

　16

　财务净现值

　万元

　34293.34

　所得税后

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